? ? ? 事件：鴻特精密擬使用超募資金建生產(chǎn)規(guī)模為年新增5500噸鋁合金壓鑄加工件項目。

　　神光分析：

　　1、鴻特精密是定位中高檔的汽車精密鋁合金壓鑄企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷售用于汽車發(fā)動機、變速箱及底盤制造的鋁合金精密壓鑄件及其總成，用于中高檔汽車的發(fā)動機和變速箱的制造，目前已成為福特、東本發(fā)動機、東本汽車、長安福特馬自達、康明斯、菲亞特、廣汽菲亞特、廣汽集團等國內(nèi)外大型整車(整機)廠商的一級供應商和多個系列產(chǎn)品的獨家供應商，產(chǎn)品線覆蓋美、日、德、意四大系列。

　　2、汽車配件行業(yè)市場潛力巨大，2008 年下半年爆發(fā)的全球性的金融海嘯引起汽車市場低迷的狀態(tài)已在2009年得到恢復并強勁增長，特別是歐美市場需求強勁。國家對汽車及汽車零部件產(chǎn)業(yè)的扶持和鼓勵力度很大。

　　3、本項目產(chǎn)品一部分出口北美，歐洲以及世界各地，另一部分供給國內(nèi)汽車主機廠以及電子通訊類企業(yè)。未來幾年目標市場可能獲得的產(chǎn)品訂單為10353.42噸。

　　4、公司原有年產(chǎn)6000萬噸；公司IPO資金中，20600萬元用于汽車精密壓鑄加工件擴產(chǎn)建設項目，2000萬元用于輕合金精密成型工程中心建設項目，其他補充營運資金。汽車精密壓鑄加工件擴產(chǎn)建設項目建設期為3年，預計達產(chǎn)后新增產(chǎn)量6000噸/年，產(chǎn)能翻番，新增銷售收入33900萬元/年，新增凈利潤4517萬元/年。截止2011年6月末，以上兩項目的進度分別是：100%、3.53%。其中汽車精密壓鑄項目產(chǎn)生收益6370.46萬元。

　　5、本項目建設周期為2.5年，即從2011年9月開始至2014年2月結(jié)束。項目第2年投產(chǎn)并達到設計能力的30%，第3年達到設計能力的60%，第4年達到設計能力的100%。項目總投資18535萬元，其中8691萬元來自超募資金，其余資金缺口公司以其他形式籌集。建成后預計實現(xiàn)年均銷售收入28589.0萬元。實現(xiàn)年均凈利潤3628.9萬元；內(nèi)部收益率(稅后)為25.0%；投資回收期(稅后)為5.9年。

　　6、簡單估算,目前股價對應11－13年PE35X、18X、14X，估值較低。本次項目和IPO項目達產(chǎn)后新增產(chǎn)能將近現(xiàn)在的2倍。